02-09-2025
España en el Top europeo de jurisdicciones para reestructuraciones
España ha pasado de ser “otro país más” a estar en el Top europeo
de jurisdicciones para reestructuraciones porque tiene un marco moderno,
flexible, barato y homologable en toda la UE. Eso ha hecho que grandes
operaciones internacionales decidan venir aquí a “resetear” deudas.
Empecemos por el principio ¿Por qué acudir a una restructuración? La respuesta la tenemos en refranero “porque es mejor prevenir que curar” y por eso vamos al médico cuando tenemos fiebre, para que nos dé un tratamiento para que no empeoremos y podamos terminar en la UCI o en el “campo santo”
Entonces podemos ver que los procesos de
restructuración bajo la Ley concursal del 22, ofrece las siguientes ventajas
Actuar antes de la insolvencia: La reforma permite a
empresas en probabilidad de insolvencia (no solo ya insolventes) usar planes de
reestructuración, Esto da margen para ordenar deudas y operaciones sin tener
que esperar a estar “clínicamente muerto”.
Salvar la empresa y evitar la liquidación: Se trata de salvar tejido productivo y empleo, no liquidar a la primera. Con un plan homologado, la empresa puede seguir funcionando mientras renegocia.
Negociar de forma flexible: Los planes
de reestructuración permiten reorganizar: deuda financiera, estructura de
capital, incluso ajustes societarios (entrada de nuevos socios, conversión de
deuda en capital, etc.).
Imponer soluciones a disidentes (“cram-down”): Ya no hace falta unanimidad: basta la mayoría por clases de acreedores. Se puede imponer el plan a acreedores (e incluso a socios) que se opongan, siempre que el juez lo homologue. Esto evita el “efecto rehenes” de acreedores minoritarios bloqueando.
Protección legal frente a ejecuciones: La homologación judicial del plan puede suspender ejecuciones y proteger activos estratégicos. Es un paraguas mientras la empresa negocia.
Reconocimiento automático en la UE: Al estar alineada con la Directiva europea, una reestructuración homologada en España se reconoce en los demás países de la UE. Ideal para grupos internacionales con acreedores repartidos.
En resumen: Se acude a una
reestructuración según la Ley Concursal porque ofrece tiempo,
flexibilidad, protección y capacidad de imponer acuerdos, todo
con el objetivo de rescatar la empresa y evitar que la empresa termine
en liquidación.
Y ahora, una vez vistas las ventajas de los procesos de
restructuración al amparo de la Ley concursal, vamos a ver las razones por las
que España a entrado en el el top europeo del restructuring:
La Reforma
concursal del 2022
- La Ley 16/2022
reformó la Ley Concursal española alineándola con la Directiva europea
de reestructuración e insolvencia.
- Introduce planes de
reestructuración preventivos, que permiten actuar antes de la
insolvencia inminente, con más flexibilidad y rapidez.
- Se pueden imponer
planes a acreedores disidentes (“cram-down”), incluso a socios, lo que da
mucha seguridad para reestructurar de verdad.
El denominado
forum shopping legal
- Empresas
internacionales buscan la jurisdicción más favorable para llevar a cabo
reestructuraciones (“forum shopping”).
- España ahora compite
con Reino Unido (post-Brexit algo menos atractivo), Países Bajos y
Alemania como sede de referencia.
- Varias multinacionales
ya han elegido España como centro de coordinación de reestructuración
de deuda.
La mayor
protección a la viabilidad empresarial
- Se prioriza salvar la
empresa y no liquidarla.
- Las herramientas
preventivas permiten que grupos internacionales utilicen España para negociar
con acreedores y mantener operaciones.
La Seguridad
jurídica y rapidez
- Los tribunales mercantiles
españoles han ganado experiencia en procesos internacionales (casos de
grandes grupos).
- La reforma simplificó
plazos, redujo formalismos y agilizó la homologación de planes.
La ventaja
reputacional y costes
- España es percibida
como un hub con buena relación calidad-precio:
- Tribunales
especializados.
- Costes
profesionales más bajos que Londres o Frankfurt.
- Jurisdicción
de la UE (algo clave para el reconocimiento automático).
También han contribuido algunos casos emblemáticos como:
Celsa
Fue la primera reestructuración bajo el nuevo sistema español, con un plan presentado apenas entró en vigor la reforma concursal en septiembre de 2022. Los acreedores financieros (≈70 %) impusieron su plan y tomaron el control, a pesar de la oposición de la familia propietaria .En el último año, Celsa ha refinanciado más de 1.000 M€ de deuda y busca socio industrial nacional para mantener su “españolidad” estratégica .
Codere
Junto con Celsa, es otro caso destacado y exitoso de reestructuración en España, reconocido por firmas legales internacionales como Cuatrecasas como referente.
En resumen, esto abre a los profesionales del derecho concursal una importantes expectativas en lo relativo a procesos de restructuración a nivel europeo.
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